在公共新动力产业加快整合、行业周期性深度转机的配景下，国内新动力装备智造龙头企业海目星（688559.SH）凭借在固态电板时候鸿沟的前瞻布局与外洋业务的强势轻视，正稳步穿越行业低谷，展现起程展韧性与增长后劲。
现款流与在手订单奠定增长基础
8月27日晚，海目星发布2025年半年报，上半年公司已毕营收16.64亿元，尽管受行业阶段性影响，公司上半年筹画功绩面对压力与挑战，但公司筹画性现款流大幅改善至2.48亿元，同比增长136%，反应出公司筹画质料抓续优化，自己“造血”身手不停增强。
业内大量以为，在手订单与存货水平更能反应企业简直竞争力与过去盈利预期。2025年上半年，海目星新鉴定单44.21亿元，同比增长117.5%，增速创下竖立以来最岑岭，更权贵跑赢同业；在手订单总数100.85亿元，同比增长46%，订单限制超行业高速成长久的2022年同期水平，映射出公司市集开拓效果突显。
行业分析东说念主士指出，现时海目星靠近“账面短期承压”与“现款流充裕”的背离，实则是装备行业“利润后置”特质的体现，重复订单增长与库存优化，海目星仍是甩手临了的背负，准备平缓沉着迈向高速成长久。
双时候道路引颈固态电板产业化程度
行动新一代电板时候的过错赛点，固态电板在新动力汽车、低空经济等多个鸿沟展现出盛大的掌握后劲和市集价值，为开荒企业提供进军的结构性增长机遇。
凭借在锂电行业的时候前瞻性与研发实力，海目星成为行业内首家同期布局固态电板“双时候道路”的企业，收效已毕氧化物与硫化物两大主流中枢装备的时候轻视，构筑起高时候壁垒的竞争上风。
在“氧化物+锂金属负极”时候道路上，海目星已收效鉴定2GWh锂金属固态电板整线开荒订单，这是行业内首个固态电板GWh级量产开荒订单，标记着其开荒时候已通过产业化考证。当今，该订单对应的电板家具已搭载至头部低空飘动器厂家主力机型，并完成巨擘机构安全性认证，已毕“时候-量产-商用”的闭环落地。
在“硫化物+硅碳负极”道路上，海目星已向某公共最初新动力科技企业托福过错开荒，且开荒正抓续出货。据悉，公司供应的开荒掩饰硫化物固态电板制造全中枢标准，包括正负极涂布、硫化物电解质涂布、极片辊压、电解质-极片复合及叠片等，展现出海目星在复杂工艺开荒鸿沟的全链条时候身手。
深耕过错时候以外，海目星通过成本运作进一步加强固态电板产业布局，半年报骄慢，海目星通过峰智基金障碍抓股固态电板黑马欣界动力，体现出其在固态电板产业抓续深耕的决心与信心。
横向来看，同业固态电板量产开荒托福情况：利元亨硫化物固态开荒仍处考证阶段；赢合科技（维权）于上半年完成中试线托福；先导智能虽声称具备全固态整线坐蓐身手，但其中枢开荒依赖国外入口，家具良率远低于市集预期......确凿能已毕高能量密度固态电板道路的公司，均局限于单一时候道路，且大量未轻视中试线或考证阶段，海目星是独一同期向两家电板厂商托福不同时候道路量产开荒的供应商，先发上风与时候稀缺性权贵。把柄 EVTank 数据，瞻望2025年公共固态电板出货量将超10GWh，2030年将超600GWh，市集限制将跳跃2500亿元。跟着固态电板开荒招标岑岭期相近，公司凭借锻练的整线托福身手与自主学问产权时候矩阵，有望充分享受产业升级红利，获取估值溢价。
外洋业务强势解围掀开利润空间
在国内新动力装备市集竞争加重的配景下，出海成为企业轻视增长瓶颈、优化利润结构的过错旅途。海目星频年来聚焦“高端轻视、科技出海”，通过公共原土化布局与中枢业务拓展，股东外洋业务干涉高速增长通说念，已成为公司第二增长弧线。
公开贵寓骄慢，海目星已在欧洲、亚太、北好意思等中枢市集建设8家子公司，搭建起掩饰研发、销售、就业的公共运营体系。2025年以来，公司进一步加快外洋落子——收购瑞士Leister集团激光塑料焊合业务，完善中枢业务生态；竖立北好意思翻新履行室，精确畅通泰西市集需求，为外洋业务放量奠定基础；同期积极股东外洋组织花式由“搭救型”向“筹画型”计谋转型，构建公共资源分享与高效协同平台，公共轮廓竞争力全面升迁。
发扬期内，公司公共运营体系开释出苍劲动能，与原有外洋头部客户抓续潜入协作的同期，收效切入车企及动力等要点鸿沟，功绩增长潜能盛大。2025年上半年，海目星新增外洋订单总数达18.88亿元，同比增长192.5%，适度发稿，其外洋订单增幅居行业首位，国际市集竞争力抓续最初。
市集分析以为，高端新动力装备的公共竞争已干涉“时候+环保+原土化”多维比拼阶段。海目星凭借时候壁垒、公共化团队与限制上风，已在外洋市集成就互异化竞争力，跟着外洋订单抓续落地，公司订单结构与利润空间将进一步优化。
现时，公共制造业景气度回升，卑劣需求增势苍劲，具备中枢时候与公共化布局的企业将在行业复苏中率先受益。海目星以固态电板时候霸占下一代产业风口，以外洋业务掀开新的增漫空间，“时候引颈+公共化运营”双轮滥觞的计谋成效已逐渐袒露。跟着固态电板产业化程度加快与外洋市集抓续浸透，公司有望在行业周期进取时率先反弹，成为公共新动力装备鸿沟的中枢参与者。
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