越学胖东来越亏？永辉超市“胖改”后上半年亏本超2亿_门店_销售数据_归母

开端：当天商讯官微

7月1日，胖东来官网公布了上半年销售数据。2025年上半年，胖东来系数销售117.07亿元，日均营收约6468万元。其中，超市依旧是孝敬了销售功绩的半壁山河，上半年累计销售63.50亿元。照这个趋势发展下去，其全年营收打破200亿大关已无悬念。

与之形成昭彰对比的是，曾高调晓谕学习胖东来的步步高、永辉超市、中百集团、家家悦等传统商超，却集体堕入了“越学越亏”的疼痛境地。尽管调改举措威望远大且单店功绩亮眼，但这些超市合座盈利景况仍未获得根人性改善。

7月14日，永辉超市发布了2025年半年度功绩预亏公告，瞻望上半年公司归母净利润为-2.4亿元，上年同期为2.8亿元，同比由盈转亏；瞻望上半年归母扣非净利润为-8.3亿元，上年同期为0.3亿元，同比转亏。

关于亏本的原因，永辉超市示意，2025年上半年共调改开业93家门店（规模2025年6月30日调改门店总额达124家），关闭227家弥远亏本的门店。同期，对商品供应链进行了大刀阔斧的更正，完成了多量供应商和商品的升级汰换。以上要素对公司阐扬期内的营收和利润带来较大影响，导致瞻望2025年上半年归母净利润亏本2.4亿元。

规模当今，门店调改依然是永辉超市的要点，何况握住加快。瞻望到9月底，永辉胖东来形式调改门店将打破208家，笼罩75座城市，届时调改门店占比或将超40%。而阐明其全年盘算，将在2026年农历春节前完成系数300家门店的调改概念。

门店调改需资格停业装修、新配置参加、旧金钱报废、重开业支拨、东说念主员手段爬坡等多量必要经由。据证券机构测算，永辉超市单店更动本钱或超800万元，若2025年永辉完成200家调改，本钱恐超16亿，这会导致短期现款流压力巨大，也势必会对盈利变成影响。

不外永辉贬责层以为，跟着调改门店占比进步、闭店收尾及供应链更正潜入，改日12个月至18个月将是更正收尾聚合开释期。但在那之前，若何稳住现款流、幸免在行业洗牌中掉队，一经贬责层靠近的中枢课题。

值得注概念是，胖东来的听说，是特定企业基因、区域市集环境、独创东说念主持念及期间机遇共同作用的产品，试图在行业凄怨、销耗者风俗更动的今天，通过浅薄师法来逆天改命恐难见效。对永辉而言，当务之急省略不是师法胖东来的“形”，而是在保握宇宙性布局上风的同期，构建得当本身发展阶段的各异化竞争壁垒。